天风证券股份有限公司唐婕,鲍荣富,王涛,王雯近期对浙江交科进行筹办并发布了筹办论述《区域基建高景气，聚焦主业高分成方位国企再起飞》，本论述对浙江交科给出买入评级，觉得其成见价位为5.57元，现时股价为4.4元，预期飞腾幅度为26.59%。

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浙江交科(002061)

低估值高分成方位基开国企，险资举牌彰显投资价值，予以买入评级

浙江交科四肢浙江省基建施工龙头企业，22年剥离化工业务聚焦基建主业，背靠大推动浙江交投，恒久来看名堂资源丰富，在手订单有余，短期受益于中特估行情催化。18-22年公司现款分成复合增速为18%，22年现款分成比例达20%，高分成晋升投资酬劳率，23年6月获长城东谈主寿举牌成为公司第二大推动，彰显公司投资价值。咱们瞻望23-25年公司归母净利润为16.21/19.26/23.25亿，认同予以公司23年9倍PE，对应成见价5.57元，初度阴事，予以“买入”评级。

看点一：在手订单有余，大推动发力“十四五”后三年

浙江省“十四五”交通投资联想增速+42.86%，“十四五”时代铁路/高铁联想里程较“十三五”完成值增长152%/306%。23年浙江省基成立计投资3500亿元，同比增长3%。大推动浙江交投四肢省内基建投资的主要力量，截止2023M3参与投资省内高速公路占全省比例为64%；2021年参与建成的铁路占全省铁路通车里程的74%。浙江交投“十四五”交通技艺投资的联想中指出，到2025年底按谋略应完成5000亿以上的交通投资额，前两年完成投资额度均在20%以下，23年的成见完成额为829亿元，占比16.58%，因此咱们瞻望“十四五”后两年交通投资平均增速需达31%以上才能完成成见，当今浙江交科收入中超30%为大推动及相关方收入，且集团里面与浙江交科同类竞争的企业较少，咱们觉得“十四五”后三年公司订单或有望较快增长，事迹开释参预朝上周期。

看点二：布局多个工业基地，加快基建高卑劣产业链会通发展

基建上游，公司拓展建材市集赋能主交易务，收购交通资源集团下属5家建材公司股权，同期与绍兴城投平台成立建筑工业化基地，布局安装式桥梁构件预制、高性能沥青混凝土和泥浆固化解决与拆除建筑资源再生期骗等上游业务。基建卑劣，积极布局养护基地，2022年新建养护基地6个，累计落地养护基地22个，其中市集化养护基地12个，保险性养护基地10个。浙江交科已连络浙江省内运营高速公路约80%的市集份额，22年养护板块新签契约额超50亿元，养护品牌影响力抑止晋升。咱们看好公司高卑劣产业链布局以及业务多元化发展，静待公司事迹开释。

看点三：积极开展数智化转型，三大应用场景赋能提质增效

公司聚焦数智化转型，造成贤惠工地、贤惠养护、贤惠工场三大数字工夫应用场景，自主研发系统37个，领有软件著述权15项。招引贤惠工场系统自研版，兰溪基地上线首条全自动化母液合成产线，用工量降幅超60%；湖北十堰基地商品混凝土拌合站智能中控系统，卸料后果较传统东谈主工晋升40%，东谈主工本钱下落超50%，碳水中庸系统本钱裁汰约35%，咱们看好数智化转型为公司带来的提质增效。

风险教唆：卑劣需求不足预期；订单试验不足预期；数智化转型不足预期；本钱达成不足预期；潜在安全问题。

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据计较，中信证券孙明新筹办员团队对该股筹办较为久了，近三年预测准确度均值为64.68%，其预测2023年度包摄净利润为盈利16.45亿，字据现价换算的预测PE为6.95。

今天早盘，A50继上周五晚间大涨之后持续拉升，涨幅一度超过1.5%，A股港股更是全线反攻，人民币的多头信号也十分明显。近期，权益市场反复震荡，赚钱效应很弱。然而，有一个非常积极的信号隐藏在这种行情后面：个股多头格局持续增加。

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